兴证策略，中报披露季，风险偏好修复的契机

随着上市公司半年报的陆续披露，市场风险偏好逐渐受到关注，兴证策略认为，中报披露季是观察市场风险偏好的重要窗口，也是风险偏好修复的契机，在此背景下，本文将探讨市场风险偏好修复的逻辑、影响因素及投资机会。

市场风险偏好修复的逻辑

1. 经济复苏与盈利改善：随着国内经济的复苏，上市公司业绩普遍好转,盈利改善为市场风险偏好修复提供了基础。
2. 政策环境优化：政府出台的一系列政策有利于市场的稳定发展，提高投资者信心,进而提升市场风险偏好。
3. 流动性支持：充足的流动性是市场风险偏好修复的重要支撑，在全球低利率环境下，资金充裕,有利于市场风险偏好提升。

影响市场风险偏好修复的因素

1. 宏观经济数据：宏观经济数据的持续改善是市场风险偏好修复的关键因素。
2. 股市表现：股市作为经济晴雨表,其表现直接影响投资者的风险偏好。
3. 投资者情绪：投资者情绪是影响市场风险偏好的重要因素,投资者信心的恢复有助于提升市场风险偏好。
4. 地缘政治风险：地缘政治风险可能导致市场不确定性增加,影响市场风险偏好。
5. 外部经济环境：全球经济形势及主要经济体政策变化也可能影响市场风险偏好。

中报披露季与风险偏好修复的关系

1. 中报业绩预期：上市公司半年报的业绩预期对市场情绪产生直接影响，良好的业绩预期有助于提升投资者信心,进而修复市场风险偏好。
2. 信息透明度提升：随着中报的披露，上市公司信息透明度提高，有助于减少信息不对称，降低市场风险溢价,提升市场风险偏好。
3. 投资机会显现：中报披露季，部分优质公司的业绩可能超预期增长，为投资者提供投资机会,进而带动市场风险偏好修复。

投资策略建议

1. 关注业绩确定性较高的行业和公司：在半年报披露季，关注业绩确定性较高、增长性较强的行业和公司,有助于提升投资组合的风险收益比。
2. 均衡配置，分散风险：在市场风险偏好修复过程中，建议投资者均衡配置不同资产，分散风险,以获得稳健收益。
3. 关注政策导向与新兴产业：政策扶持和新兴产业领域具有较大的发展空间，关注相关领域的优质公司,有助于捕捉投资机会。
4. 谨慎评估风险，理性投资：投资者在参与市场时，应谨慎评估投资风险，理性投资,避免盲目追涨杀跌。

兴证策略认为，中报披露季是观察市场风险偏好的重要窗口，也是风险偏好修复的契机，良好的业绩预期、信息透明度提升以及投资机会显现等因素有助于市场风险偏好修复，在这个过程中，投资者应关注宏观经济数据、股市表现、投资者情绪、地缘政治风险及外部经济环境等因素的变化，制定合理的投资策略，谨慎评估风险，理性投资，兴证策略建议投资者关注业绩确定性较高的行业和公司、均衡配置资产、关注政策导向与新兴产业,以捕捉市场投资机会。